需求實(shí)在太火爆，根本就搶不到貨！電解液、VC、六氟磷酸鋰等價(jià)格齊齊飛漲，涉電解液領(lǐng)域牛股輩出，都如坐上火箭般齊刷刷向上竄。

今早，電解液龍頭天賜材料開(kāi)盤(pán)即強(qiáng)勢(shì)漲停，股價(jià)報(bào)140.84元，總市值達(dá)1345億元，再創(chuàng)歷史新高。事實(shí)上，自今年5月以來(lái)天賜材料股價(jià)就一直震蕩上揚(yáng)，近三個(gè)多月以來(lái)累計(jì)漲幅超過(guò)100%。若從去年一季度底部算起，天賜材料漲幅已超過(guò)10倍；是名副其實(shí)的鋰電超級(jí)“大牛”。

天賜材料封盤(pán)漲停與其發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告有關(guān)。8月23日，天賜材料披露2021年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年1-9月其實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將達(dá)14億元-16億元，同比增長(zhǎng)170.08%-208.66%。其中，預(yù)計(jì)2021年7-9月其實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將達(dá)6.17億元-8.17億元，同比增長(zhǎng)198.65%-295.40%。

對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因，天賜材料表示，鋰離子電池材料電解液產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，銷(xiāo)量及價(jià)格有較大幅度增長(zhǎng)，同時(shí)產(chǎn)品原材料自產(chǎn)率提高，毛利率提升。

事實(shí)上，不僅是天賜材料，在涉電解液廠商中，溶劑龍頭石大勝華年內(nèi)股價(jià)暴漲400%，而主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)藥、農(nóng)藥的永太科技，只因涉足六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)，股價(jià)漲幅已達(dá)300%。而從披露的半年報(bào)看，石大勝華業(yè)績(jī)更是暴增近15倍。

價(jià)格一路狂奔

當(dāng)下，在全球汽車(chē)電動(dòng)化大浪潮的時(shí)代背景下，鋰動(dòng)力電池體現(xiàn)出高速、穩(wěn)定的旺盛需求，由此驅(qū)動(dòng)的電解液行業(yè)出現(xiàn)向產(chǎn)能偏緊，已至供不應(yīng)求的趨勢(shì)演變，也導(dǎo)致電解液產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上行。

據(jù)了解，今年年初以來(lái)電解液的價(jià)格持續(xù)上升，部分細(xì)分產(chǎn)品價(jià)格翻了兩三倍。特別是，電解液VC溶劑（碳酸亞乙烯酯，電解液添加劑）價(jià)格如脫韁的野馬一般一路狂奔。上半年，國(guó)內(nèi)VC溶劑市場(chǎng)主流價(jià)格已經(jīng)超過(guò)30萬(wàn)元/噸，7月份有VC溶劑企業(yè)對(duì)大客戶的報(bào)價(jià)已經(jīng)上升至35萬(wàn)元/噸，較去年均價(jià)15萬(wàn)元/噸上漲超過(guò)130%。

而被業(yè)內(nèi)戲稱(chēng)為“六爺”的六氟磷酸鋰，其價(jià)格也已從年初10萬(wàn)元/噸的價(jià)格，漲至8月下旬的42萬(wàn)元/噸，甚至有個(gè)別小單已上探至45萬(wàn)元/噸，價(jià)格漲幅超過(guò)350%。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，由于2017到2019年間電解液全產(chǎn)業(yè)鏈盈利下行導(dǎo)致上游原材料擴(kuò)產(chǎn)放緩，本輪需求爆發(fā)導(dǎo)致六氟磷酸鋰、VC、FEC等上游原材料供應(yīng)出現(xiàn)明顯缺口，大幅推升產(chǎn)品價(jià)格和行業(yè)景氣度。預(yù)期未來(lái)兩年，六氟磷酸鋰和電解液仍有望呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的格局。

高景氣度持續(xù)

據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2021年全球鋰電池需求合計(jì)將達(dá)394GWh，2025年將達(dá)到1374GWh。中信證券研究指出，預(yù)測(cè)2025年全球電解液、鋰鹽、溶劑、添加劑需求分別為146.2萬(wàn)噸、17.6萬(wàn)噸、121.4萬(wàn)噸、7.31萬(wàn)噸，為2020年的5.0~5.2倍，2025年全球市場(chǎng)規(guī)模將突破500億元。

在巨大需求面前，電解液廠商紛紛“擼起袖子加油干”擴(kuò)產(chǎn)能。8月23日，在宣布業(yè)績(jī)大增的同時(shí)，天賜材料同時(shí)發(fā)布了多個(gè)項(xiàng)目的投資建設(shè)計(jì)劃，總投資額超過(guò)55億元。其中包括：年產(chǎn)35萬(wàn)噸鋰電及含氟新材料項(xiàng)目（一期），年產(chǎn)6萬(wàn)噸日化基礎(chǔ)材料項(xiàng)目（一期），年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰電材料項(xiàng)目，年產(chǎn)9.5萬(wàn)噸鋰電基礎(chǔ)材料及10萬(wàn)噸二氯丙醇項(xiàng)目。

在此之前的8月20日，貴陽(yáng)市息烽縣與湖南航盛舉行簽約儀式，年產(chǎn)2萬(wàn)噸動(dòng)力電池電解液及配套產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目正式落戶息烽。同日，天際股份公告，其全資子公司新泰材料與江蘇常熟新材料產(chǎn)業(yè)園、瑞泰新材簽訂意向書(shū)，將投資年產(chǎn)3萬(wàn)噸六氟磷酸鋰及氟化鋰、氯化鈣等鋰鹽材料的生產(chǎn)銷(xiāo)售項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資30億元。

更早之前，7月16日，多氟多公告斥資51.5億元，將投資建設(shè)10萬(wàn)噸六氟磷酸鋰及4萬(wàn)噸雙氟磺酰亞胺鋰(LiFSI)和1萬(wàn)噸二氟磷酸鋰項(xiàng)目，預(yù)計(jì)到2025年底建成。7月5日，天賜材料公告投資10.49億元，將建設(shè)年產(chǎn)15萬(wàn)噸液體六氟磷酸鋰等項(xiàng)目。6月23日，天際股份公告擬投資6億元，將投資建設(shè)六氟磷酸鋰年產(chǎn)1萬(wàn)噸產(chǎn)能項(xiàng)目。6月15日，永太科技發(fā)布公告，擬以7.94億元投建年產(chǎn)2萬(wàn)噸六氟磷酸鋰等項(xiàng)目。

此外，石大勝華44萬(wàn)噸/年新能源材料項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2021年11月完成設(shè)備安裝調(diào)試后進(jìn)入試生產(chǎn)階段。公司在山東東營(yíng)投資7900萬(wàn)元新建的2.5萬(wàn)噸/年碳酸二甲酯裝置，預(yù)計(jì)2021年四季度投產(chǎn)；公司投資11600萬(wàn)元新建的5萬(wàn)噸/年碳酸甲乙酯/碳酸二乙酯裝置，預(yù)計(jì)2021年底投產(chǎn)。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，電解液是鋰電池四大關(guān)鍵材料，兼具上游化工行業(yè)的周期屬性和下游制造業(yè)的長(zhǎng)期降本訴求。短期需求爆發(fā)、供需錯(cuò)配下，未來(lái)一年行業(yè)高景氣度有望持續(xù)，各環(huán)節(jié)供應(yīng)商有望充分受益。長(zhǎng)期來(lái)看，看好產(chǎn)業(yè)鏈適度延伸、持續(xù)高強(qiáng)度研發(fā)投入、率先擴(kuò)產(chǎn)、深度綁定下游客戶的一體化龍頭公司將會(huì)穿越周期持續(xù)成長(zhǎng)。