事件。2月27日，多氟多發布業績快報，2015年營業收入22億，同比增長2.7%，歸屬母公司凈利潤3991萬，同比增長8.5倍，每股收益0.18元，同比增長8倍。對此業內專家點評如下：
新能源汽車業務進入高景氣周期。受益于四季度動力電池放量、六氟磷酸鋰價格攀升，公司全年毛利率達17.4%，較14年增加4.7個百分點。公司實現從化工企業成功轉型新能源汽車明星，業績進入快速上升通道。
動力電池提供高業績支撐。公司目前動力電池產能3億Ah，年底擴至6億Ah，產品供不應求；下游客戶新大洋2016年訂單為14-16億，金龍客車訂單約6-8億，其他包括少林客車、紅星汽車等，可維持高景氣行情，確保業績大幅增長。
六氟磷酸鋰塑造超預期空間。目前公司六氟磷酸鋰產能2500噸，售價由2015年中下旬的9萬/噸左右增至40萬/噸，且仍處上升通道。單噸六氟磷酸鋰碳酸鋰需求0.3噸，碳酸鋰每增長10萬/噸，成本增加3萬/噸，且公司目前碳酸鋰長協庫存可維持上半年原料需求，預計2016年盈利空間大幅增加。
整車業務帶來長期投資價值。公司堅定發展新能源汽車整車業務，15-16年相繼收購紅星汽車、宇航汽車，布局純電動乘用車、物流車及商務車，2015年實現銷量近千輛，公司規劃2016-2017年達1.4萬、3.0萬輛，整車業務最具壁壘及長期投資價值，公司上游卡位六氟磷酸鋰及動力電池，相繼研發電機、電控等核心產品，進而積極發展下游整車業務，新能源汽車明星冉冉升起。
國務院常務會議繼續支持新能源汽車。2月24日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，確定進一步支持新能源汽車產業的措施。先前市場一度擔心政府核查騙補，可能會導致政策的轉向，此次國務院常務會議的高度定調，意味著政策具有高度的持續性，不會因小失大，后續的地方政策和執行力度值得樂觀，預計三月份將迎來政策、銷量、業績共振，特斯拉新車型發布錦上添花。
盈利預測與評級。2016年多氟多六氟磷酸鋰帶來巨大業績彈性，2017年動力電池及整車放量繼續提供較高成長性，我們預計公司2016-2017年EPS分別為2.44元、3.29元，對應2月26日最新收盤價的PE分別為25.42、18.85倍；公司立足中上游核心供應商發力整車廠，戰略意義重大，行業地位發生根本變化，市值增長空間巨大，給予2016年PE估值35倍，對應目標價85.4元，維持“買入”評級。
不確定因素。新能源汽車政策調整；鋰電池競爭加劇。
