投資要點(diǎn):
n多重利好因素共振,推動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)加速啟動(dòng)。1)解決中國(guó)能源安全、緩解大氣污染、培育新興支柱產(chǎn)業(yè)的共同需求,推動(dòng)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)大發(fā)展正當(dāng)其時(shí);2)今年新能源汽車(chē)扶持政策多、力度大。今年以來(lái), 我國(guó)對(duì)電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的扶持力度持續(xù)加碼,相繼出臺(tái)電動(dòng)汽車(chē)補(bǔ)貼政策和推廣計(jì)劃,推動(dòng)我國(guó)電動(dòng)車(chē)行業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道。3)以特斯拉為代表的電動(dòng)汽車(chē)各項(xiàng)性能獲得質(zhì)的突破。特斯拉電動(dòng)汽車(chē)大幅提高了續(xù)航里程,縮短了與傳統(tǒng)燃油車(chē)?yán)m(xù)航里程的差距,自上市以來(lái)受到廣泛關(guān)注,寶馬等大型車(chē)企相繼推出自主電動(dòng)汽車(chē)。6月Tesla 開(kāi)放所有專(zhuān)利技術(shù),電動(dòng)車(chē)行業(yè)整體技術(shù)有望顯著提升,強(qiáng)有力地推動(dòng)了全球電動(dòng)車(chē)進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段。4)2013年我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量達(dá)到2198萬(wàn)輛,純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到14604輛,占全國(guó)汽車(chē)總銷(xiāo)量的0.07%,同比增長(zhǎng)12.7%。以電動(dòng)汽車(chē)10%的滲透率保守估計(jì),電動(dòng)汽車(chē)潛在銷(xiāo)售量達(dá)220萬(wàn)輛。隨著我國(guó)政策導(dǎo)向和技術(shù)不斷提高,電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的廣闊發(fā)展空間正式打開(kāi)。
鋰電池作為電動(dòng)車(chē)用電池主流,未來(lái)十年鋰電池將爆發(fā)式增長(zhǎng)。以Tesla 為例,2013年,Tesla Model S 全球銷(xiāo)量達(dá)到2.23萬(wàn)輛,其中30%配置入門(mén)級(jí)60kWh 電池,70%配置80kWh 電池,由此推算,2013年Tesla 消耗鋰電池總量達(dá)到165萬(wàn)kWh,未來(lái)十年鋰電池以技術(shù)成熟和性能穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)處于車(chē)用電池主流地位, 隨著電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)加速啟動(dòng),鋰電池行業(yè)將實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。
鋰電池在非電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。1)鋰電池在消費(fèi)電子領(lǐng)域穩(wěn)定增長(zhǎng)。目前,消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品占鋰電池銷(xiāo)量的58%,鋰電池在消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品方面的應(yīng)用主要包括:手機(jī)、個(gè)人電腦、平板電腦、數(shù)碼相機(jī)、移動(dòng)電源、電子煙等,隨著人民生活水平的提高,電子類(lèi)產(chǎn)品需求量不斷擴(kuò)大,鋰電池銷(xiāo)量將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2)鋰電池在工業(yè)儲(chǔ)能領(lǐng)域獲得新的增長(zhǎng)點(diǎn)。目前在工業(yè)儲(chǔ)能領(lǐng)域中,如UPS 儲(chǔ)能電源、電動(dòng)工具、工業(yè)機(jī)械、移動(dòng)基站電源、風(fēng)光發(fā)電配套等,鉛酸蓄電池仍占主導(dǎo),但由于鋰電池相對(duì)體積小、容量大以及環(huán)保等優(yōu)勢(shì),取代鉛酸蓄電池將是大勢(shì)所趨。
應(yīng)用領(lǐng)域需求爆發(fā)推動(dòng)鋰電池關(guān)鍵材料將飛速發(fā)展。1)正極材料:作為鋰電池的核心占比最大,占鋰電池成本的30%,目前正極材料中磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元材料同步發(fā)展。鋰電池正極材料呈現(xiàn)中、日、韓“寡頭聚集”的格局,國(guó)內(nèi)鋰電池正極材料的集成度不斷提高,優(yōu)勝劣汰的局勢(shì)越發(fā)明顯。2)負(fù)極材料:中日是全球主要的產(chǎn)銷(xiāo)國(guó),負(fù)極材料集中度高,隨著我國(guó)生產(chǎn)技術(shù)的不斷提高,同時(shí)中國(guó)是負(fù)極材料原料的主要產(chǎn)地,鋰電負(fù)極產(chǎn)業(yè)逐漸向中國(guó)轉(zhuǎn)移,市場(chǎng)占有率不斷提高。3)電解液和電解質(zhì):電解液對(duì)鋰電池的運(yùn)行和安全性具有舉足輕重的作用,其中電解質(zhì)作為電解液的關(guān)鍵材料,占電解液主要成本,技術(shù)壁壘最高,目前六氟磷酸鋰已經(jīng)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化,利于我國(guó)電解液行業(yè)發(fā)展。4)隔膜:鋰電池隔膜是繼六氟磷酸鋰之后唯一尚未完全國(guó)產(chǎn)化的鋰電材料,高端產(chǎn)品需依賴(lài)進(jìn)口。全球隔膜供應(yīng)商主要集中在美日韓,旭化成、Celgard 和東燃化學(xué)、韓國(guó)SK 目前明顯居于壟斷地位。我國(guó)隔膜行業(yè)已在干法濕法技術(shù)上實(shí)現(xiàn)突破,逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化, 進(jìn)口替代空間打開(kāi)。
