2015年以來，業(yè)績與雙輪驅(qū)動行業(yè)表現(xiàn)靚麗。三大邏輯支撐我國新能源汽車中長期發(fā)展，政策持續(xù)出臺及逐步落地實施、充電基礎設施改善、產(chǎn)品豐富及品牌崛起四方面合力促2015年我國新能源汽車成倍增長。
投資要點：
政策業(yè)績雙輪驅(qū)動行業(yè)表現(xiàn)靚麗。2015年至今，新能源汽車和鋰電池指數(shù)漲幅分別為111.24%和120.98%，表現(xiàn)靚麗，上漲邏輯源自業(yè)績和政策雙輪驅(qū)動。
三大邏輯支撐我國新能源汽車中長期發(fā)展。新能源汽車產(chǎn)業(yè)中長期持續(xù)看好，邏輯在于三點:交通能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型定位為基石、生態(tài)文明建設大勢所趨以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型為動力。
2015年我國新能源汽車仍將成倍增長。2015年我國新能源汽車增長邏輯在于政策持續(xù)和密集出臺、基礎設施改善、新能源汽車產(chǎn)品豐富且政府力推公用事業(yè)領(lǐng)域先行，以及品牌示范效應將促進行業(yè)發(fā)展，預計全年新能源汽車產(chǎn)量約17萬輛，占比為0.70%。
多重利好提升鋰電行業(yè)需求。鋰電池行業(yè)未來增長點除新能源汽車外，儲能市場、無人機等新興領(lǐng)域市場逐步興起，特別是特斯拉能量墻產(chǎn)品有望再次引爆儲能藍海，同時政策力助鋰電池加速滲透電動自行車領(lǐng)域。
投資建議及主線。目前板塊估值水平較高，鑒于行業(yè)前景及盈利能力，維持鋰電行業(yè)“同步大市”評級。建議關(guān)注鋰電池及鋰電材料細分龍源龍頭、行業(yè)新貴，新能源汽車電機配套的稀土永磁材料和政策/事件驅(qū)動下的主題投資機會。
風險提示：
1)系統(tǒng)風險；
2)國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟下滑超預期；
3)新能源汽車進展與政策扶持力度低于預期；
4)行業(yè)競爭加劇。
